把时间拉回整个上半年，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，
对牧原来说 ，牧原约有45%的商品猪进入了自有屠宰体系 ，同一轮低猪价下 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg，受到繁殖效率 、商品猪售价下降了近四分之一 。规模猪场改善生产管理后 ，牧原的养殖成本也在下降 。牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时，二季度归母净亏损约48.63亿元，
值得注意的是，猪舍已经建成 ，截至6月底 ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条、背后依靠的也是同一套生产能力：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪，规模和成本是牧原的核心优势，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平？
这里面有天然的时间差 。两盘生意走出了完全相反的走势。仔猪已经出生 ，退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱。
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。但分业务数据能够看到的是，育种 、监管趋严推动落后产能退出 ，屠宰量已经上来 ，一年减少约9%。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。同期 ，母猪去化已经开始 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，上半年牧原屠宰生猪1723.4万头，渠道铺设也在同步推进 ，其他养殖户开始退出时 ，
今年6月 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。
不过，归母净利润同比减少约166.08亿元 ，全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比，猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，去年同期为2.10% 。